Wskaźnik PEG (Price/Earnings to Growth) — co to jest?
Wskaźnik PEG łączy P/E z tempem wzrostu zysków. Dowiedz się, jak używać PEG do oceny, czy akcje spółki wzrostowej są drogie czy tanie.
Czym jest wskaźnik PEG?
PEG (Price/Earnings to Growth) to wskaźnik wyceny, który rozszerza klasyczny P/E o tempo wzrostu zysków. Odpowiada na pytanie: „Czy wysoki P/E jest uzasadniony szybkim wzrostem zysków?"
Wzór: PEG = (P/E) / (roczny wzrost zysków w %)
Dlaczego PEG jest lepszy od P/E?
Sam wskaźnik P/E nie mówi, czy spółka jest droga:
- Spółka A: P/E = 30, wzrost zysków 30% rocznie → PEG = 1,0
- Spółka B: P/E = 15, wzrost zysków 5% rocznie → PEG = 3,0
Spółka A jest tańsza w stosunku do tempa wzrostu, mimo wyższego P/E. Peter Lynch (legendarny zarządzający Magellan Fund) spopularyzował PEG i uważał, że PEG = 1,0 oznacza „uczciwie wycenioną" spółkę.
Interpretacja PEG
| PEG | Interpretacja |
|---|---|
| < 1,0 | Potencjalnie niedowartościowana — wzrost zysków przewyższa wycenę |
| 1,0 | Uczciwie wyceniona — P/E odpowiada tempu wzrostu |
| 1,0-2,0 | Droga lub z premią za jakość |
| > 2,0 | Prawdopodobnie przewartościowana |
Przykład praktyczny
Spółka XYZ:
- Cena akcji: 200 PLN
- Zysk na akcję (EPS): 10 PLN
- P/E = 200 / 10 = 20
- Prognozowany wzrost EPS: 25% rocznie
- PEG = 20 / 25 = 0,8 → potencjalnie atrakcyjna
Ta sama spółka, ale wzrost EPS = 10%:
- PEG = 20 / 10 = 2,0 → drogo
Ograniczenia PEG
- Prognoza wzrostu jest niepewna — PEG bazuje na przyszłych zyskach, które mogą się nie zmaterializować
- Nie działa dla spółek bez zysków — startupy z ujemnym EPS mają ujemny PEG (bezsensowny)
- Nie uwzględnia ryzyka — dwie spółki z PEG = 1,0 mogą mieć zupełnie inne profile ryzyka
- Nie uwzględnia dywidendy — spółka płacąca 5% dywidendy ma dodatkową wartość niewidoczną w PEG
- Zależy od źródła danych — trailing PEG (historyczne dane) vs forward PEG (prognozy)
PEG a inne wskaźniki
Używaj PEG razem z innymi wskaźnikami:
- P/B — czy spółka ma solidne aktywa?
- Margin of safety — czy cena daje bufor bezpieczeństwa?
- Debt/Equity — czy wzrost nie jest finansowany nadmiernym długiem?
- Free Cash Flow — czy zyski przekładają się na gotówkę?
Jak Freenance może pomóc
Freenance pomaga śledzić portfel spółek wzrostowych i dywidendowych w jednym miejscu. Dashboard pokazuje wartość poszczególnych pozycji, co ułatwia podejmowanie decyzji o doważeniu lub redukcji w oparciu o analizę wskaźnikową.
Want full control over your finances?
Try Freenance for free