Drawdown — co to jest obsunięcie kapitału?
Co to jest drawdown (obsunięcie kapitału)? Jak mierzyć, jakie wartości są normalne i dlaczego max drawdown jest kluczowy dla oceny ryzyka.
Co to jest drawdown?
Drawdown (obsunięcie kapitału) to procentowy spadek wartości portfela od ostatniego szczytu do najniższego punktu przed odbudową. Mierzy, ile straciłeś od najlepszego momentu.
Wzór
Drawdown = (Wartość aktualna - Wartość szczytowa) / Wartość szczytowa × 100%
Przykład: Portfel rośnie do 150 000 PLN (szczyt), potem spada do 120 000 PLN.
Drawdown = (120 000 - 150 000) / 150 000 × 100% = -20%
Max drawdown — najważniejsza metryka ryzyka
Max drawdown to największy spadek od szczytu do dołka w całej historii portfela. Pokazuje najgorszy scenariusz, jaki inwestor przeżył.
Historyczne max drawdowny
| Indeks/aktywo | Okres | Max drawdown |
|---|---|---|
| S&P 500 | 2007–2009 | -56% |
| S&P 500 | 2020 (COVID) | -34% |
| WIG20 | 2007–2009 | -68% |
| Bitcoin | 2017–2018 | -84% |
| Obligacje skarbowe PL | 2021–2022 | -8% |
Dlaczego drawdown jest ważniejszy niż zmienność?
Zmienność (odchylenie standardowe) traktuje wzrosty i spadki jednakowo. Drawdown mierzy tylko straty — to, co naprawdę boli inwestora.
Matematyka odrabiania strat
| Drawdown | Wzrost potrzebny do odrobienia |
|---|---|
| -10% | +11% |
| -20% | +25% |
| -30% | +43% |
| -50% | +100% |
| -80% | +400% |
Im większa strata, tym trudniej ją odrobić. Spadek o 50% wymaga wzrostu o 100% — to może zająć lata.
Jak wykorzystać drawdown w praktyce?
- Ocena tolerancji ryzyka — jeśli max drawdown -30% nie pozwoli Ci spać, zmniejsz udział akcji.
- Porównywanie strategii — przy podobnym zwrocie wybierz tę z mniejszym max drawdown.
- Planowanie poduszki bezpieczeństwa — musisz przetrwać drawdown bez konieczności sprzedaży.
Recovery time — ile trwa odrabianie?
Max drawdown bez kontekstu czasu jest niepełny. Recovery time to okres od dołka do powrotu na poprzedni szczyt:
- S&P 500 (2007–2009): drawdown -56%, recovery ~4 lata
- S&P 500 (2020): drawdown -34%, recovery ~5 miesięcy
- WIG20 (2007–2009): drawdown -68%, recovery — nadal nie odrobił (do 2026!)
Jak Freenance może pomóc?
Freenance automatycznie oblicza drawdown Twojego portfela — widzisz aktualny spadek od szczytu i historyczny max drawdown. To pomaga ocenić realne ryzyko i dopasować strategię do swojej tolerancji.
Want full control over your finances?
Try Freenance for free