Roczna stopa zwrotu (CAGR) — co to jest i jak ją obliczyć?
CAGR (Compound Annual Growth Rate) to średnia roczna stopa zwrotu uwzględniająca procent składany. Dowiedz się, jak ją obliczyć i dlaczego jest lepsza niż zwykła średnia.
Definicja
CAGR (Compound Annual Growth Rate), czyli średnia roczna stopa zwrotu, to wskaźnik pokazujący, o ile procent rocznie rosła inwestycja, uwzględniając efekt procentu składanego. Jest to najuczciwszy sposób porównywania wyników inwestycji o różnym czasie trwania.
Wzór
CAGR = (Wartość końcowa ÷ Wartość początkowa)^(1/n) – 1
Gdzie n = liczba lat.
Przykład
Zainwestowałeś 10 000 zł, po 5 latach masz 16 105 zł:
CAGR = (16 105 ÷ 10 000)^(1/5) – 1 = 0,10 = 10%
Twoja inwestycja rosła średnio o 10% rocznie (z uwzględnieniem procentu składanego).
CAGR vs zwykła średnia
Zwykła średnia arytmetyczna może być myląca:
| Rok | Zwrot |
|---|---|
| 1 | +50% |
| 2 | -33% |
Średnia arytmetyczna: (50% + (-33%)) ÷ 2 = 8,5% Faktyczny wynik: 10 000 → 15 000 → 10 050 → CAGR ≈ 0,25%
Średnia arytmetyczna sugeruje świetny wynik, a CAGR pokazuje prawdę — inwestycja prawie nie zarobiła.
Typowe wartości CAGR
| Aktywo | Historyczny CAGR (przybliżony) |
|---|---|
| S&P 500 (1970–2024) | ~10% (przed inflacją) |
| WIG20 (2000–2024) | ~3–5% |
| Obligacje skarbowe PL | ~4–6% |
| Konto oszczędnościowe | ~2–4% |
| Inflacja w Polsce | ~3–4% (długoterminowo) |
Do czego służy CAGR?
- Porównywanie inwestycji — „ten ETF dał CAGR 8%, a tamten 6%"
- Ocena wyników portfela — czy Twój portfel rośnie szybciej niż inflacja?
- Planowanie finansowe — „jeśli CAGR mojego portfela to 7%, za ile lat osiągnę cel FIRE?"
- Realizm — CAGR nie ukrywa złych lat jak średnia arytmetyczna
Ograniczenia
- Nie pokazuje zmienności — dwie inwestycje z CAGR 8% mogą mieć zupełnie różne ryzyko
- Zakłada stałe tempo wzrostu — w rzeczywistości zwroty wahają się rok do roku
- Przeszłość ≠ przyszłość — historyczny CAGR nie gwarantuje przyszłych wyników
Jak Freenance może pomóc?
Freenance automatycznie oblicza CAGR Twojego portfela i poszczególnych pozycji. Widzisz, jak Twoje inwestycje radzą sobie w czasie — nie tylko w liczbach bezwzględnych, ale w realnej rocznej stopie zwrotu.
Want full control over your finances?
Try Freenance for free