EDO vs COI vs TOS — które obligacje skarbowe wybrać w 2026?

Szybka odpowiedź

EDO (10-letnie) to najlepsza opcja na długi termin — indeksacja inflacją + procent składany. COI (4-letnie) sprawdzą się na średni horyzont, gdy chcesz ochronę przed inflacją bez zamrażania pieniędzy na dekadę. TOS (3-miesięczne) to wybór na krótki termin — stałe oprocentowanie, zero kary za wcześniejszy wykup, pieniądze odzyskujesz po 3 miesiącach.

Trzy obligacje, trzy strategie

Wybór między EDO, COI i TOS sprowadza się do jednego pytania: na jak długo chcesz zainwestować? Każda z tych obligacji ma inny mechanizm naliczania odsetek i inny profil ryzyka.

TOS (OTS) — obligacje 3-miesięczne

Kiedy wybrać TOS?

• Potrzebujesz płynności — pieniądze odzyskujesz po 3 miesiącach
• Szukasz bezpiecznego miejsca do parkowania gotówki na krótki okres
• Planujesz większy wydatek w ciągu 6–12 miesięcy
• Nie chcesz ryzykować utraty odsetek przy wcześniejszym wykupie

Realne zwroty TOS

Przy oprocentowaniu ~3,00% i inflacji na poziomie 4,5% (prognoza NBP na 2026):

• Nominalna stopa: 3,00%
• Po podatku Belki (19%): 2,43%
• Realny zwrot: –2,07% (strata siły nabywczej)

TOS nie chroni przed inflacją. To instrument płynnościowy, nie inwestycyjny.

COI — obligacje 4-letnie

Kiedy wybrać COI?

• Twój horyzont inwestycyjny to 2–5 lat
• Chcesz ochronę przed inflacją, ale nie na 10 lat
• Planujesz np. wkład własny na mieszkanie za 3–4 lata
• Zależy ci na corocznej wypłacie odsetek

Realne zwroty COI

Pierwszy rok: oprocentowanie stałe ~6,75%. Od drugiego roku: inflacja CPI + 1,00%.

Przy średniej inflacji 4,5% przez 4 lata:

• Średnia nominalna stopa: ~5,90% rocznie
• Po podatku Belki: ~4,78%
• Realny zwrot: ~+0,28% rocznie

COI daje lekko dodatni realny zwrot przy umiarkowanej inflacji. Przy wyższej inflacji zysk rośnie.

Koszt wcześniejszego wykupu COI

Jeśli wykupisz COI przed terminem, tracisz:

• Opłatę 0,70 PLN za każdą obligację (nominał 100 PLN)
• Odsetki za ostatni okres odsetkowy

Przy wykupie po 2 latach tracisz ok. 0,7% wartości inwestycji.

EDO — obligacje 10-letnie

Kiedy wybrać EDO?

• Twój horyzont to 5+ lat (najlepiej pełne 10)
• Chcesz maksymalną ochronę przed inflacją
• Budujesz długoterminowy portfel oszczędności
• Oszczędzasz na emeryturę lub dla dzieci
• Wierzysz, że inflacja w Polsce może powrócić

Realne zwroty EDO

Pierwszy rok: ~6,80% stałe. Od drugiego roku: inflacja CPI + 1,00% z kapitalizacją odsetek.

Przy średniej inflacji 4,5% przez 10 lat:

• Wartość 10 000 PLN po 10 latach: ~17 080 PLN (przed podatkiem)
• Po podatku Belki: ~15 735 PLN
• Realny zwrot: ~+0,81% rocznie (po inflacji i podatku)

Kluczowa przewaga EDO to procent składany — odsetki dodawane co roku do kapitału generują kolejne odsetki. Przez 10 lat ta różnica jest znacząca.

Scenariusz wysokiej inflacji

Przy inflacji 8% (jak w 2023):

• EDO płaci: 8% + 1% = 9% rocznie (od 2. roku)
• Po 10 latach 10 000 PLN → ~23 670 PLN (przed podatkiem)
• Realny zwrot: wyraźnie dodatni mimo inflacji

Koszt wcześniejszego wykupu EDO

• Opłata 2,00 PLN za obligację (2% nominału)
• Utrata odsetek za ostatni okres
• Przy wykupie po 5 latach: koszt ok. 1,2% skumulowanej wartości

Drzewo decyzyjne — który wybrać?

Czy potrzebujesz pieniędzy w ciągu 12 miesięcy?
├── TAK → OTS (3 miesiące, bez kary)
└── NIE
    ├── Czy Twój horyzont to 2-5 lat?
    │   ├── TAK → COI (4 lata, inflacja + 1%)
    │   └── NIE
    │       └── EDO (10 lat, inflacja + 1% + procent składany)
    └── Czy jesteś beneficjentem 800+?
        ├── TAK → Rozważ ROS (6 lat) lub ROD (12 lat) — wyższa marża
        └── NIE → EDO

Strategia łączona — drabinka obligacji

Nie musisz wybierać jednego typu. Wielu inwestorów stosuje drabinkę obligacji:

1. 20% w OTS — rezerwa płynnościowa, odnawiana co 3 miesiące
2. 30% w COI — średnioterminowe cele (3–5 lat)
3. 50% w EDO — długoterminowy rdzeń portfela

Taka strategia łączy płynność z ochroną przed inflacją. Co kwartał, gdy OTS zapada, decydujesz: odnowić OTS czy przenieść do COI/EDO.

Częste błędy

1. Kupowanie samych OTS — tracisz realnie na inflacji
2. Wykupywanie EDO po 2 latach — tracisz odsetki i płacisz karę; lepiej było kupić COI
3. Ignorowanie kapitalizacji — różnica między COI a EDO rośnie z czasem
4. Porównywanie tylko stóp nominalnych — zawsze przeliczaj na realne zwroty po podatku

FAQ

Czy mogę kupić wszystkie trzy typy jednocześnie?

Tak — nie ma limitu na liczbę typów w portfelu. Możesz mieć jednocześnie OTS, COI i EDO w dowolnych proporcjach.

Co się stanie, jeśli inflacja spadnie do 0%?

COI i EDO płacą minimum marżę (1,00%), więc przy zerowej inflacji dostajesz 1,00% + odsetki z pierwszego roku. Nie zejdzie poniżej zera.

Czy EDO warto kupić na mniej niż 10 lat?

EDO opłaca się trzymać minimum 4–5 lat. Przy krótszym horyzoncie COI jest lepszym wyborem — niższa kara za wcześniejszy wykup i podobna ochrona inflacyjna.

Jak sprawdzić aktualne oprocentowanie?

Aktualne stawki publikowane są na stronie obligacjeskarbowe.pl przed każdą emisją (zwykle na początku miesiąca). Freenance automatycznie śledzi oprocentowanie Twoich obligacji.

Czy obligacje skarbowe podlegają podatkowi Belki?

Tak — wszystkie typy podlegają 19% podatkowi od zysków kapitałowych. Podatek jest pobierany automatycznie przy wypłacie odsetek lub wykupie.

---

📊 Śledź swoje obligacje skarbowe automatycznie. Freenance monitoruje EDO, COI, TOS i inne obligacje — z kalkulacją realnych zwrotów. Wypróbuj za darmo →

Powiązane artykuły

• Przewodnik po obligacjach skarbowych 2026 — wszystkie typy w jednym miejscu
• Obligacje indeksowane inflacją (EDO) — jak działają?
• Obligacje skarbowe vs lokata — co lepsze w 2026?